Poliittisista riskeistä sijoittamisessa

Kursseja heiluttavia poliittisia tapahtumia

• 17. huhtikuuta / Kreikan esitettävä realistisempi uudistusohjelma tähän päivään mennessä
• 24. huhtikuuta / euroryhmän kokoontuu muun muassa arvioimaan Kreikan uudistusohjelmaa.
• 7. toukokuuta / UK eduskuntavaalit, sijoittajan näkökulmasta mielenkiintoinen kun Cameron luvannut voittaessaan järjestää kansanäänestyksen EU-jäsenyydestä.
• heinäkuu / Kreikan 6 mrd laina erääntyy maksettavaksi
• 20. joulukuuta / Espanjan eduskuntavaalit, vasemmistopopulistinen & anti-kapitalistinen Podemos puolue mielipidemittauksissa suurimpia puolueita nousevalla trendillä.

Kreikka

Vastikään esitetty ohjelma, jota euroryhmä ei pitänyt realistisena sisälsi työmarkkinauudistuksia, veronkierron ja petosten estämistä, rikkaiden verottamista ja julkisen omaisuuden yksityistämistä. Kreikan laadittava uusi esitys kuuden päivän kuluessa.

Aiemmin saavutettu väliaikainen sopu ja siirretty deadline otettiin markkinoilla hyvin vastaan, kun ongelma saatiin siirrettyä tulevaisuuteen. Miten käy kun tulevaisuus koittaa?

Mielestäni konsensus ottaa suhteellisen hyvin tulevat petymykset huomioon, mutta kun Kreikasta on kyse, niin eiköhän tuolta jonkun sortin negatiivinen yllätys ilmaannu.

Britannia eduskuntavaalit

Britanniaan sijoittaneiden näkökulmasta volatiliteetti lisääntyy vaalituloksesta huolimatta. Konservatiivit & EU-kansanäänestys / Työväenpuolue & vasemmistolaiset linjaukset, jotka ei hyväksi finanssisektorille. Välitön vaikutus Lontoon FTSE :n ulkopuolella minimaalinen, sijoittajalle mielenkiintoinen, jos konservatiivit ottavat vahvan vaalivoiton.
Institutionalinvestor.com katsaus Brtiannian poliittiseen tilanteeseen


Espanja eduskuntavaalit

Podemos-puolue (Anti-kapitalistinen & vasemmistopopulistinen) ratsastaa Kreikan ja Syrizan vanavedessä samoilla teemoilla, eli euroryhmältä saatujen lainojen ehtojen keventämisellä, perustulo, kotimaisten tuotteiden suojeleminen tulleilla, yritysten verosuunnittelun estäminen.

Jos trendinomainen kasvu jatkuu, kysymys kuuluu, milloin epäsuotuisaa vaalitulosta aletaan hinnoittelemaan markkinoilla.

"Italian ja Espanjan valtionlainojen korot laskivat usealla korkopisteellä. Italian kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainan korko laski kuusi korkopistettä 1,236 prosenttiin ja Espanjan vastaava 4,6 korkopistettä 1,167 prosenttiin.(KL 7.4)"

Espanjan valtionlainan koron voisi olettaa nousevan tasaisesti, mikäli mielipidemittaukset ovat Podemosille suotuisia. Eteläisten maiden valtionlainojen korot tällä hetkellä ilmeisesti historiallisen alhaalla, johtuen keskuspankkien rahapolitiikasta.

Vaikutukset omaan kaupankäyntiin

Yllä mainituista ilkeimmältä vaikuttaa Espanjan poliittinen tilanne. Osakkeiden omistaminen suurella painolla Podemoksen voittaessa vaalit ei ole miellyttävä tilanne.

Vaaleihin on tosin vielä reilusti aikaa, mutta jos elo-syyskuussa mielipidemittausten tulokset näyttää uhkaavilta, pitää harkita syksyllä irtoavan opintolainaerän sijoittamista heti osakkeisiin uudestaan.

Euron luulisi myös pienesti korreloivan negatiivisen vaalituloksen / sen uhan kanssa, joten opintolainaerän vaihtaminen toiseen valuuttaan voisi olla myös mielenkiintoinen ratkaisu.

Britannian vaaleista hyötyminen sijoittajana

Poliittiset riskit. Muutaman viimeisen vuoden aikana poliittiset riskit ovat olleet sijoittajien suurin riesa ja suurimmat laskut osakemarkkinoilla on nähty mm. Kreikan, Kyproksen ja Venäjän aiheuttamina. Parlamentti - tai presidentinvaalit eivät itsessään ole vielä saaneet aikaan suurta myllerrystä osakemarkkinoilla, päinvastoin vaalien on todettu olevan kursseja nostattava tekijä euroopassa (myös Suomi) muutaman vuosikymmenen otannalla.

Toukokuun alkuun sijoittuu Britannian parlamenttivaalit, jossa lopputuloskesta huolimatta ei ole sijoittan näkökulmasta omasta mielestäni paljoa voitettavaa.

Londond FTSE

1.  Niukkana ennakkosuosikkina vaaleihin lähtee nykyisen pääministerin luotsaama konservatiivipuolue, joka on vaalit voittaessaan luvannut järjestää kansanäänestyksenvuonna 2017 maan EU-jäsenyydestä. 2017 tuntuu hyvin etäiseltä ja yhtenä mahdollisuutena näen kansanäänestyksen aikaistamisen johtuen kansalaisten ja populististen liikkeiden aiheuttamasta paineesta. Tilanteen kehittymistä olisi mukavampi seurata, jos ei tarvitsisi huolehtia valtionpäämiesten kädenväännön mahdollista vaikutusta osakekursseihin.
2. Viime vaaleissa toiseksi jäänyt puolue, työväenpuolue (29%, konservatiivit 36%) on rakentanut vaaliohjelmaansa muun muuassa pankkien pilkkomista ja veronkorotuksia, asemoiden itseään selkeästi vasempaan laitaan. Kannatuksen kasvu ennakkokyselyissä saatikka yllätysvoitto vaaleissa aiheuttaisi Lontoon pörssisä pieniä viilauksia alaspäin. 
3. Faragen johtama populistisen UKIP-puolueen nouseminen suurimpien puolueiden joukkoon söisi perinteisten puolueiden kannatusta ja vaikeuttaisi hallituksen muodostamista. Vaarana on suomenkaltainen laaja ja toimimaton hallitus, mikä yhdistettynä suureen talouteen näkyisi epävarmuutena sijoittajien keskuudessa ja kurssien reagoidessa kasvaneeseen riskiin.

 Itselleni on päässyt syntynyt pienimuotoinen visio (päähänpinttymä) parlamenttivaalien aiheuttamasta hermostuneisuudesta, joka pahimmassa tapauksessa johtaisi laajaan korjausliikkeeseen, joka välittyisi Euroopan suurimmasta pörssistä nopeasti globaaliksi karhumarkkinaksi.

Itse olen harkinnut näkemyksen ottamista karhumarkkinan puolesta, vaikka näkemyksen ottaminen ja ajoittaminen ei pitkässä juoksussa taida hirveän kannatavaa olla.

Mahdollisia toimenpiteitä olisi muutaman lapun myyminen ja voittojen realisointi, mikä jättäisi hyvin käteistä mahdollisen dipin tarjoamaan ostomarkkinaan. Myös näkemyksen ottaminen punnan heikkenemisen puolesta voisi olla varteenotettava vaihtoehto, vaikka nordnetissä tähän soveltuvia instrumenttejä ei ainakaan vielä ole tullut eteen.

 Vaaleihin on kolme kuukautta aikaa ja tässä vaiheessa on mahdotonta sanoa millä laajuudella vaalien tuoma mahdollinen epävarmuus on jo hinnoiteltuna markkinoilla ja minkälaisia mahdollisuuksia epävarmuuden hyödyntämiseen oikeasti on tarjolla.

Mielipidemittausten tuloksia helmikuulta

Aloita sijoittaminen Nordnetissä